Спецификация Nokia 500 включает 1-ГГц процессор, 3,2” сенсорный емкостный экран с разрешением 640 x 360 точек и размещенную на тыльной стороне корпуса 5-Мп камеру с функцией видеозаписи.
На борту смартфона также имеется чипсет GPS, порт microUSB, 2 Гбайт встроенной памяти плюс слот для карт памяти microSD объемом до 32 Гбайт, адаптеры беспроводной связи Bluetooth 2.1 и Wi-Fi b/g, а также модем для сетей HSDPA/HSUPA. Емкости батареи достаточно для автономной работы в течение 5-7 часов в режиме разговора и 450 часов — в режиме ожидания. Размеры смартфона равны 111,3 x 53,8 x 14,1 мм, вес — 93 г. На текущий момент это самый легкий аппарат на платформе Symbian^3.